纽约尾盘，ICE美元指数跌0.03%，报96.846点，全天走出V形走势，整体交投区间为96.377-96.949点，北京时间17:34创2022年2月24日（当天底部在96.279点）以来新低。美元指数跌0.04%，报1189.75点，日内交投区间为1185.43-1191.23点，17:34创2022年3月2日（当天底部在1184.56点）以来新低。

美元指数是美元对一揽子货币汇率变化的加权平均值。美元指数的基期定为1973年3月，基期点位为100点。美元指数可以直观反映美元在外汇市场中的强弱程度。

美元指数连续五日下跌。美元指数为99.08点；6月26日收盘，美元指数为97.30点，盘中跌破97点，创下2022年3月以来的40个月新低。6月27日美元指数继续下跌，收盘为97.26点，盘中再次跌破97点。2025年7月1日，美元指数开盘为96.78点。

我们根据历史经验判断，美元指数大概率进入了下行周期，这种下行往往持续五年以上。美元指数下行（即美元贬值）不仅会影响包括黄金在内的资产价格，而且将改变世界经济的整体格局。

美元指数诞生仅仅五十多年，在“金本位制”或者“虚金本位制”之下，美元指数没有存在的意义。1971年尼克松政府宣布停止美元兑换黄金，布雷顿森林体系解体。1973年主要国家转向浮动汇率制，美元成为国际货币体系的锚。从此，美元涨跌成为影响世界经济格局，甚至政治格局的重要变量。

当美元指数处于高位，而且市场对美元作为储备货币的地位产生疑虑，或者美国缺乏投资机会时，资本倾向于流出美国。这时，美元指数进入下降周期。反之，当美元指数处于低位，美元的储备货币地位得以加强，或者美国存在良好的投资机会时，资本倾向于流入美国。这时，美元指数进入上升周期。

在上升周期中，资本的流入给美国实体经济和金融市场带来繁荣，但也为美元未来的下跌埋下祸根。从历史经验看，始于2011年的美元上升周期现在已经结束，美元进入了下降周期。