7月初，美元指数大幅下挫、逼近三年低位，近期出现小幅反弹。美联储降息预期推动美元出现了预期性贬值的调整；贸易摩擦的不确定性因素，引发市场对美国经济衰退预期的猜测，推动了美元走弱。

若美元长期走弱，人民币兑美元汇率可能呈现“稳中有升”态势，这将有利于我国吸引跨境资本流入，推动人民币国际化进程，也有利于增强中国货币政策的独立性。渣打银行财富方案部发布的《2025年下半年全球市场展望》（以下简称“《报告》”）认为，周期性因素导致美元在未来6—12个月走弱，美元下半年仍会受到短期周期性因素的压力。

与此同时，国际资本呈现出加速流出美国的趋势。“今年以来，美国以外很多股市涨幅明显好于美股表现，资金出现结构性流动变化，不再聚焦追逐美元资产。”王晋斌说。今年二季度，尽管美联储利率稳定、国债收益率波动不大，美元指数却快速下跌。美元股债汇“三杀”现象频现，透露出全球资金正在“疏远美元资产”。

美元指数上涨。衡量美元对六种主要货币的美元指数当天上涨0.1%，在汇市尾市收于97.652。截至纽约汇市尾市，1欧元兑换1.1692美元，低于前一交易日的1.1714美元；1英镑兑换1.3574美元，低于前一交易日的1.3588美元。1美元兑换146.24日元，低于前一交易日的146.33日元；1美元兑换0.7971瑞士法郎，高于前一交易日的0.7949瑞士法郎；1美元兑换1.3672加元，低于前一交易日的1.3694加元；1美元兑换9.5155瑞典克朗，高于前一交易日的9.5152瑞典克朗。

银行北亚区首席投资总监郑子丰表示：“当前，全球的投资环境仍然充满不确定性。今年以来，‘去美元化’的结构性风险备受关注，美元的走弱促使更多资金流入新兴市场，我们预计包括中国和韩国在内的亚洲（除日本）股票市场将表现领先。在进行资产配置时，我们建议投资者不仅要考虑资产类别的多样化，还需要有地域的多样化，通过多元化的资产配置维持长期的卓越回报。”

在固定收益方面，渣打预计美元将走弱，这有助增加对新兴市场本币债的配置。此外，渣打预计美国机构按揭抵押证券的表现将持续优于发达市场投资级政府债。针对中国市场，获益于中国财政政策的支持以及美元可能走弱，渣打看好科技、通信服务和非必需消费品行业。