美原油油价微幅收跌，几乎走出了与上一交易日同步的节奏，全天大部分时间震荡下行，但后半夜又收复日内大部分跌幅，昨晚油价能从低位反弹是深夜传出美欧接近达成15%关税协议的消息，再叠加此前中国将于7月27日至30日在瑞典与美方举行经贸会谈，日本与美国达成贸易协议等关税利好消息下，宏观层面推动市场风险偏好明显改善，各类风险资产纷纷上扬，在乐观情绪驱动下，油价也从日内低位反弹收复了日内大部分跌幅。

原油每天都是跌的不多，好像没有很强的下行驱动，事实上油价不知不觉已经是连续4个交易日小碎步走低，在过去的15个交易日油价几乎是横盘拉锯的表现，这样的走势甚至不能引起市场参与者的注意力，因为看起来油价天天磨磨唧唧的似乎跌不下去。

但这就是看表象的人跟密切关注市场的人的感知差异所在，事实上我们明显的感知到了过去二周时间对原油市场来说是一个非常关键的过渡阶段，油市在逐步转弱了！在油价的这个过渡阶段，表面看原油绝对价横盘抗跌的同时，原油月差结构经历了高位强势横盘到最近持续走弱，本周WTI原油在换月前后月差迅速走弱，此前布伦特已经连续走弱，实货市场中东地区贴水在高位持续抗跌表现最近几天开始降温。

昨晚夜盘EIA周度数据显示上周美国原油产量大幅下降10.2万桶至1327.3万桶/日，原油库存减少316.9万桶，成品油小幅反弹明显。虽然有柴油累库，库欣原油库存反弹等因素，但这一期数据整体明显更偏利多，但该数据之后油价走势并未上涨，这一反应显示资金对油市供需的评估趋于谨慎。

不过资金确实也没有明显的打压油价的迹象，油价近期的小幅回落更像是自然发生的降温现象。只是油市内部的结构显示原油市场供需趋于宽松，虽然仍在旺季窗口下，看起来供需层面很难再为油价上行提供能量，在宏观层面及地缘层面仍会影响市场节奏，但油价逐步降温的大方向还是比较清晰，建议继续把握好逢高布局空单机会，注意节奏把握，谨慎参与。

除却战略储备的商业原油库存减少316.9万桶至4.19亿桶，降幅0.75%，预期-156.5万桶，前值-385.9万桶。美国至7月18日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存45.5万桶，前值21.3万桶。战略石油储备库存-20万桶，前值-30万桶。当周EIA取暖油库存0.3万桶，前值-84.6万桶。精炼油库存293.1万桶，预期-113.5万桶，前值417.3万桶。汽油库存-173.8万桶，预期-90.8万桶，前值339.9万桶。