周一（8月18日）亚盘，现货黄金区间震荡。上周金价下跌1.8%，主要受制于上周公布的PPI数据强于市场预期，7月零售销售也强劲增长，令市场打消了9月份降息的预期，且美债收益率反弹至近两周高位，令金价承压。本周还将迎来杰克逊霍尔央行年会，美联储主席鲍威尔发表讲话，这也是本周市场的焦点所在。

上周黄金市场周线收阴，整体呈现震荡回落态势：周初行情小幅高开于3399美元/盎司，短暂拉升至周线高点3405美元/盎司，而后展开强势回落，至周四触及周线低点3329美元/盎司，随后进入低位区间震荡。最终周线收于3335美元/盎司，形态上呈现周线阴包阳格局。日线收阴十字星形态。

上周黄金整体呈现大跌态势。在上上周慢牛大涨之后，上周一开盘便迎来大跌，当日跌幅超60美元；尽管周二、周三出现小幅反弹，但周四再度收出大阴线，周五则在小区间内震荡运行，周线最终以大阴线收盘，形成明显的大阴吞没形态。

 8月18日，美国正式扩大对钢铁和铝进口的关税范围，新增了407种衍生产品。关税增加会推高企业成本，可能引发市场对通胀的担忧，理论上利好黄金。但另一方面，关税战也可能打击市场风险偏好，导致资金流向美元，对黄金形成压制。美联储将在9月会议之前看到8月就业报告和消费者价格数据，这些数据对于降息决定至关重要，并将决定借贷成本的降低是否被描述为旨在将货币政策转向“中性”的降息周期的开始，还是只是一次调整，未来可能会、也可能不会采取进一步行动。

PPI数据公布前，美国财政部长贝森特表示，有必要采取一系列降息措施，将美联储指标政策利率区间从目前的4.25%-4.50%降至3%左右，这种水平被认为既不会刺激也不会抑制经济活动。PPI数据可能会使美联储对形势的解读变得复杂。同样在今年有投票权的芝加哥联邦储备银行主席古尔斯比周三表示，尽管仍担忧通胀，但他仍对9月降息持开放态度，不过，如果被加征关税商品以外的其他商品价格开始加速上涨，他会感到忧虑。

然而，若金价不幸跌破3330美元，那么下方3280美元的支撑位就会变得岌岌可危。一旦这个支撑位失守，黄金价格很可能会一路下行，直奔3170美元而去。再看更具体的短期关键点位，上方的阻力在3368美元，这一位置不仅是之前多次测试都未能突破的高点，同时也是长期趋势线形成的压制位，想要突破并非易事。下方的支撑同样是3330美元，它与日线级别的关键支撑相重合，足以见得该点位的支撑力度。

综合来看，如果黄金价格能够强势突破3368美元，那么很可能会就此开启一波反弹行情，让市场看到上行的希望；反之，若跌破3330美元，空头力量可能会进一步释放，加速价格下探，市场情绪也会随之受到影响。在当前这种僵局未破的情况下，投资者更需要保持谨慎，密切关注关键点位的变化，以便及时应对市场可能出现的波动。