国际油价下挫。截至当日收盘，2026年2月交货的布伦特原油期货价格收于62.5美元/桶，跌幅为1.97%；2026年1月交货的WTI原油期货价格收于58.83美元/桶，跌幅为2.08%。近期国际油价走势疲软，受到多重因素的压制。首先，供应压力不断攀升。OPEC+的增产计划叠加美国原油产量持续走高，致使全球原油库存持续增加，市场供应过剩预期进一步强化。其次，原油需求端未有亮眼表现。

全球主要经济体经济增长速度放缓，给原油需求前景蒙上阴影。尽管美国炼厂检修已结束，但对需求的提振作用有限。最后，地缘冲突对原油供应的潜在威胁将有所缓和，这也在一定程度上削弱了油价短期的支撑力度。

市场分析人士认为，国际油价下跌，投资者一方面关注旨在结束乌克兰冲突的谈判进展，同时等待本周预期中的美联储降息。目前市场主要关注俄乌“和平协议”达成的可能性，若协议达成进度超预期，油价下跌或加速。短期国际油价难以走出单边行情，或延续区间整理走势。

近日报告预测，即便没有俄乌“和平协议”，由于非俄地区供应强劲，布伦特原油和WTI原油价格将在2026年分别下降至56美元/桶和52美元/桶。从海外来看，上周五美国9月PCE数据显示通胀企稳、未超出市场预期，显著强化了市场对美联储在本月降息的预期，同时全球流动性宽松预期升温，北向资金等外资回流动力增强。

从国内来看，11月进出口数据亮眼，进口与出口同比增幅均回升，其中出口由负转正，印证贸易环境边际改善。更关键的是，昨日召开的中央政治局会议提出，2026年要“实施更加积极有为的宏观政策”。政策托底信号明确，大幅缓解了市场对经济前景的担忧，推动市场风险偏好与成交量同步提升。