今年初以来，美元指数呈持续下行趋势。上半年，该指数下跌10.8%，创下自1973年以来的最大同期跌幅。尽管此后一度反弹，但整体仍震荡偏弱。

美元指数走势，既受美国货币政策等因素影响，也反映出全球投资者对美元资产态度的变化。随着美元波动加大，长期围绕美元形成的“特权光环”正逐步褪色，美元作为“唯一主导”和“避险资产”的地位已不再稳固，其走势变化也正对国际金融体系和全球经济格局产生影响。

美国洲际交易所发布的美元指数，是衡量美元对6种主要货币汇率的综合指标。其波动不仅反映短期汇价变化，也折射出世界对美元角色与地位的重新评估。《华尔街日报》日前报道称，根据道琼斯市场数据，华尔街日报美元指数已比去年年底下跌约6.5%。若跌势持续到12月底，2025年将是“自2017年以来美元表现最差的一年”。

英国《金融时报》称，今年早些时候，受美国对全球贸易伙伴加征关税的影响，美元兑其他货币汇率大幅下跌。此后，美元“跌幅有所收窄”。彭博社同样表示，今年以来，美元兑所有主要货币均出现下跌，导致彭博美元即期指数下跌近8%，创下近9年来最大年度跌幅。

厦门大学经济学院金融系教授蔡庆丰表示，2025年美元指数整体呈现“高位回落、区间震荡”的走势。具体来看，年初指数从约110的高点快速下行。进入第二季度，受“对等关税”政策引发的全球不确定性，以及对于美国经济面临“滞胀”担忧影响，美元延续跌势。下半年以来，市场情绪有所缓和，美元转为震荡盘整。

与此同时，美元资产的吸引力今年也出现下滑。长期以来，被视为“避险资产”的美国国债，在2025年4月美国推出“对等关税”后被大量抛售，且收益率全年基本维持在4%以上的高位。英国《金融时报》报道称，美国政府降低美债收益率作为其重要政策目标，现在收益率不降反升，显示投资者对美国主权债券市场失去信心。

多家机构认为，2026年，美元指数下行的趋势仍将延续。日前汇总的共识预测显示，超过6家大型投行普遍预计，美元兑欧元、日元和英镑等主要货币将继续走弱，到2026年底，美元指数可能再下跌约3%。摩根大通分析表示，目前，美元面临的风险明显大于支撑其走强的因素。