美元指数报99.0036，较前一交易日小幅回落0.0659%，日内波动区间98.9965-99.0846，维持99关口附近拉锯格局。隔夜曾冲高至近10个月高位，但受美国2月非农核心细节发酵及中东斡旋动向影响，获利盘了结情绪升温，美元暂别强势，非美货币小幅反弹。

美国2月非农数据是短期关键变量。数据显示，非农新增15.1万人（预期16万人），前值下修至12.5万人，失业率升至4.14%（近三月新高），劳动力参与率回落至62.4%，显示劳动力市场边际放缓。薪资涨幅同步回落，叠加U6失业率升至8.0%，反映就业复苏动能减弱，间接松动市场对美联储高利率的预期，压制美元走强。

货币政策仍支撑美元中期强势。美联储官员近期表态未释放降息信号，当前3月降息概率仅6.4%，首次降息预期推迟至7月。但非农偏弱表现已让部分机构调整6月降息预期，若后续通胀回落，美元利率支撑或弱化。

10年期美债收益率震荡（当前维持4.0%附近），也间接影响美元走势。中东避险需求推动资金涌入美债压低收益率，但海外减持及通胀担忧又导致收益率回调，使得美元利差支撑不够稳固。

地缘局势交织影响美元避险属性。美以对伊朗空袭持续，伊朗封锁霍尔木兹海峡推高油价，支撑美元避险需求；同时中方推动中东斡旋，缓解极端避险情绪，导致部分资金流出美元，引发小幅回落。

技术面看，美元短期仍处多头结构，但上行动能减弱。指数站稳短期均线，守住支撑则多头格局延续，跌破或引发进一步回调。综合来看，美元当前“强势根基未破，短期承压”。短期走势取决于非农完整解读、中东局势演变及美联储表态，中长期则看通胀与政策转向。美元高位震荡将持续影响非美货币、贵金属及新兴市场资本流动。

强劲的就业数据将强化市场当前对美联储偏鹰派重新定价的趋势，并延续近期美元涨势。在主要货币中，日元、欧元和英镑最容易受到新一轮抛售压力。与此同时，欧洲经济前景因能源风险而面临压力。中东冲突引发的能源价格上涨再次凸显欧洲对中东能源供应的依赖，市场担忧可能出现“滞胀”风险。本周欧元兑美元已下跌约1.7%，最新报约1.1605美元。如果霍尔木兹海峡航运因冲突受阻，将进一步强化欧洲经济面临的滞胀压力，能源供应减少与价格上涨的冲击可能使欧洲国内生产总值下降多达0.9%。